台湾OTC市场交易量激增

 

 

 

集中市场约25兆元(台币)市值，而柜买中心市场只有2.5兆元(台币)市值，市值比约为九：一，因此，每当集中市场成交量不足千亿元(台币)的时候，otc市场就更没人气了。但一切在今年有了变化，otc市场从每日平均量不足百亿元(台币)到快速提升至300亿元(台币)，甚至，三月七日成交量惊见到499亿元(台币)，这几乎是集中市场近一半的量能水平。

 

 

 

根据CMoney统计，在资金簇拥下，otc柜买中心指数今年涨幅已达10.33％，一举创下三年半新高，成绩远胜涨幅只有1.19％的集中市场加权指数。再细究其内涵，otc涨幅超过五成的个股，已经多达23家，称得上是飙股新乐园；也难怪，柜买董事长吴寿山乐观的期待，今年otc的总市值目标挑战3兆元(台币)大关。

 

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otc好戏上场三大理由

 

 

 

针对otc创新高这股风潮，台新投顾董事长吴火生分析，过去这几年全球股市受到ＱＥ（货币量化宽松政策）影响，虽有充沛的资金，但景气却尚未复苏。因此，为了避险，热钱只好不断涌入到大型绩优股身上，造就已开发台湾地区的美省道琼指数、德国法兰克福指数及英国股市等不断创新高。

 

 

 

现在情况刚好相反，全球景气已嗅到春天的气息，ＱＥ政策的阶段性任务终将结束，这时候市场上的聪明钱也由过去稳健保守的大型绩优股，转向活泼朝气的中小股身上。台湾的otc指数当然也是这大环境中的一分子。

 

 

 就像近期飙股智崴，从获利数字来看，去年还呈现亏损，股价却从80元(台币)不到，冲破400元(台币)大关，涨5倍之多。但多头行情就是靠势，智崴股本2.8亿元(台币)，搭上最热门漫画《进击的巨人》话题，就让市场资金埋单，成为新一代飙股。而目前otc正在上演这场好戏。

内外资筹码大作战

摩根中小基金经理人叶鸿儒表示，当市场都在讨论otc指数创新高，表现近乎亚洲股市之冠，倒不如说，台股集中市场受到国际股市连动及外资筹码松动的影响，指数空间备受压抑。

 

 

统计二月份外资动向，大卖台股162亿元(台币)，这的确让集中市场受到压抑。反观，otc由于挂牌公司股本不大，公司的市值未达10亿美元(台币)（约300亿元(台币)台币）以上，无法纳入外资观察名单，因此，不容易受到外资进出波动的影响。

 

 

 

大华投顾分析师陈彬宇就以市场最热话题千元(台币)股王之争分析，当市场惊见上市股王大立光站上1445元(台币)，超越当年股王宏达电创造的1330元(台币)的价位，这光芒并未掀起上市公司的比价效应。

 

 

因为大立光的天价，建筑在本身基本体质好。有法人报告喊出今年每股盈余挑战100元(台币)，这是上市柜的空前纪录。但即使如此，从目前的价位，本益比只有14至15倍。以目前外资持有接近四成比重，假若外资不继续捧场，大立光的股价恐怕难以再推升。

 

 

 

另外一个千元(台币)股王汉微科，则是从otc市场诞生。法人评估今年每股盈余可挑战40元(台币)大关，但由于股本只有7.1亿元(台币)，在外资持股超过五成下，本土资金又捧场，股价立刻冲上1260元(台币)，换算本益比超过30倍。

 

 

 

很显然地，汉微科获利能力远不如大立光，但却享有较高本益比，原因就在筹码少，这也是当汉微科一冲上千元(台币)股王后，就带动整个otc的小股比价行情。

 

 

中小型股转机性强

由于筹码轻盈优势，otc小股只要接到一个利基产品，获利数字立刻就有显着成长，本土法人通常对于获利数字跳跃式成长的动能，认同度很高，这也是otc近来走强的关键因素。

 

就像专业影音转换器制造厂商的西柏，长久以来每日成交量不到30张，称得上是冷冻柜的代表，虽然每年每股盈余约在2.5至3元(台币)左右，本益比仅在10倍附近。

但近来西柏将对单一客户AV CENTRE产品出货600套，法人预估营收贡献度约2亿元(台币)，获利达6200万元(台币)，换算每股盈余1.6元(台币)左右，估计今年营运可望改写新高，随即获得投信、本土资金的高度认同。自今年以来，每日成交量放大至千张以上，股价涨幅超过5成，来到76.5元(台币)的历史新高。

 

 

 

另外，工业计算机广积也是受惠项目订单的挹注，获利快速跳升，带动这波股价气势如虹。其他如ＩＰ产业的力旺、Ｆ股安瑞或石英组件的台嘉硕等，都具备有转机的味道，带动股价大涨。

 

 

 

德盛科技大坝基金经理人陈威任表示，每当多头行情到来时，各式题材发酵通常比基本面的检视还早一步反映，这也是为何这一波otc持续创新高的原因之一。

 

 

 

题材新奇市场青睐

工业计算机伍丰抢搭全球博弈股热潮，股价一年内由40元(台币)附近，飙升到160元(台币)以上，翻了3倍。但观察财报，去年每股盈余恐怕连1元(台币)都无法达成。但当题材热了，本土资金也随之认同了。

 

 

 

生技新药股美时也充满戏剧张力，由于国际药厂Alvogen集团以2亿美元(台币)入股美时，取得67％持股，有了强而有力的后盾，美时在Ｐ４学名药上具有竞争优势，这让法人圈联想到美时与安成的比价，因而带动股价一路创高。

 

 

 

不管4G、云端、电子商务、手机游戏股、文创产业或体感游戏，在本土资金拚命寻求出口找标的情况下，otc意外成为最大受益者。聪明的投资人，应该早就嗅到这股不同以往的气息了！