众多资金回归台湾股市 股市的春天来了

今年以来大涨12％的台股，在资金簇拥、景气回春之际，还可以像林来疯一般再创神奇吗？总市值冲破5000亿美元的苹果，仍将领军科技股冲锋陷阵！台湾苹果供应相关个股后势如何？巴菲特买英特尔，台积电也创下10年新高，让低迷许久的半导体产业出现转机，半导体族群是否出现补涨行情？超额认购457倍的王品，将开启台湾观光餐饮连锁的比价效应；进入生意盎然的3月，台股的利多又回来了。

最近全球最热门的话题就是林书豪。他的故事，成长过程到篮球场上的一举一动，都是众人关注的焦点。如果说，从哈佛小子林书豪自二月四日在纽约尼克队变成林来疯的过程，与今年台股惊惊涨的过程，简直就是如出一辙。林书豪的连胜之路，从质疑声浪，到打败ＮＢＡ第一人Kobe领军的湖人队，再击退去年冠军队伍小牛队，成为货真价实的爆红巨星。原本没没无闻的林书豪在蹿红的过程中，打出七连胜的战绩，最后在明星赛前对上有小皇帝之称的詹姆士，让他回到地球。现在大家都很好奇，下半球季林书豪会有何表现？台股亦如此，农历年后脱缰野马的拉出六连红，冲上七千八百点后，市场才惊觉多头回来了，二月的月ＫＤ黄金交叉，更确认台股已经展现多头架式，这时候台股却开始放缓脚步，历经反覆震荡才攻上八千点。如今市场进入短期震荡整理期，三月的台股，就像春天的天气一样难以捉摸，一下子是春暖花开的艳阳天，忽然变脸成了春寒料峭的下雨天。本刊特从国际股市、总体经济、市场资金到产业政策面，多层面分析台股多空条件，洞悉诡谲多变的台股。从去年起，为了挽救欧债之后市场投资人的信心，欧美日央行联手实施量化宽松货币政策，大量资金释出的结果，舒缓了金融体系的资金供输，预告的长期超低利率，则像是各国央行驱鱼入渊的阳谋，从各国股市指数表现即可看出端倪。利多讯号一：全球央行齐作多资金泛滥美国三大指数纷纷回到金融海啸前的高点，道琼指数挑战一万三千点，那斯达克指数挑战三千点大关。即使欧洲经济表现相对弱势，但是德国股市仍然强势向七千点大关迈进。就连沉寂许久的日本股市，在充沛资金潮的推升下，今年以来也大涨12％，重返万点大关。这股资金潮现在更是一波接着一波袭向全球，面临出口成长趋缓的中民银行也宣布调降银行存准率两码，外资机构全面看好中国股市。摩根ＪＦ中国亮点基金经理人赵心盈表示，此次中行调降存准率，预料将释放约四千亿元人民币资金，有助于提振投资信心，对横向盘整多时的中国股市将带来激励。投资机构在全球新兴市场与亚太地区（除日本之外）布局，分别为3550亿美元与210亿美元，合计约5760 ​​亿美元，就让今年俄罗斯大涨近二成，印度大涨19.2％，香港大涨16.5％，对照起来，涨幅约一二％的台股，似乎还有很大的上涨空间。

 

其次，由于国际机构投资人先前平均减码台股约三个百分点，去年外资大卖台股新台币二千八百亿元；如今随着市场资金重新回流亚太地区，外资只要回补台股一％，就会带来新台币一千七百亿元的买盘。外资今年前两个月买超台股约950亿元左右，已经推升指数一千点。未来只要外资持续加码台股，目前的八千点就只是中继站。利多二：ＧＤＰ成长率露出曙光前些日子央行公布Ｍ１b和Ｍ２止跌，但由于仍处在死亡交叉的状态，让人感到忧心。毕竟，根据历史经验，一九九○年以来，台湾共出现六次Ｍ１b、Ｍ２死亡交叉，随后的台股表现都不尽理想，平均一年内指数均呈现下滑走势，跌幅约4％至18％不等。这也让市场对于台股重返八千点后，能否持续上涨产生疑虑。然而，资金是否充足是属于短线上的干扰因素，真正决定股市多空趋势还是总体经济。元大证券表示，从2000年以来的历史资料分析，若ＧＤＰ（台湾地区生产毛额）为正数时，即使Ｍ１b和Ｍ２出现死亡交叉，台股指数都不会出现重挫情况，况且去年台股跌幅已经达21％，而证券划拨帐户的余额仍高达兆元。虽然主计处公布最新的ＧＤＰ预估值，将今年的ＧＤＰ下修至3.85％；不过，从实质面观察，台湾经济因为对出口依赖程度高，由于去年第四季景气快速下滑，企业立刻删减资本支出及大幅调低库存，ＧＤＰ的下滑速度就会远超乎预期。