QE2热钱涌台湾航运 化纤纺织行业

台股上周外有欧巴马领导的民主党期中选举败给共和党，且美国联准会(Fed)决议采第二轮量化宽松政策(QE2)；内有新台币汇率持续走升，热钱不断涌入，五都选举进入紧锣密鼓阶段，尽管内外多空讯息交杂，但上周五(5日)大盘仍一举攻破前波8395高点，观察盘势站上8400点后，新一波主升段开始进入攻击发起线上，从类股到个股应该都有机会成为领头羊。 然而从短线来看，代表执政者2年来政绩的两岸经济合作架构协议(ECFA)相关类股最有机会弹起来，其中，又能配合基本面转强非航运、面板与化纤纺织莫属，投资人可留意布局。

QE2效应锁定政绩股
首先美国如外界预期采取第二轮量化宽松政策，只是总金额较先前稍高，决议至明(2011)年上半年，逐月购买750亿美元长期国债方式，总计将投入6000亿美元。 台大经济系教授林建甫表示，这样的效果相当于调降基准利率3码。
美国采如此举措无非是以再次调降利率刺激经济成长力道，显然美元将持续走弱，6000亿美元热钱将倾巢而出，涌向不断升息又升值的亚洲等新兴市场台湾地区，尤其中国首当其冲，间接对台湾也有正负两面影响，然而从台股短线看绝对是有助益的。

“中央”大学管理学院教授林子铭也提醒，根据英国经济学人资料指出，中国销往美国金额已经呈现逐年递减的情形，两岸产业链过去是彼此相互依存关系，共同合作接单生产出口至欧美台湾地区，此次美国祭出QE2政策，显然是宣示与中国展开长期货币大战，逼迫中国升值与升息就范，短期这股钱潮看似对两岸资本市场有利，但从长远观察，产业冲击会相当大，这个现象或许在明年下半年会陆续见到。
QE2效应对应台股中期是好是坏先不谈，单就短线而言应该是利多题材，尤其现今选战激烈，台北市选情陷入胶着，目前大盘指数已经顺利突破8395点，显然操盘者上攻企图相当明确，新一波主升段当然会以政绩类股为点火标的，一方面借以宣扬执政方向的正确性，另一方面吸引百万股民的选票取向。

ECFA推动出口增逾8％
当然最重要的是，类股还必须配合产业的受惠程度，以及个股自身基本面转强的主客观条件，才能成为主升段发动的领头羊。 首先从实质受惠程度谈，明年ECFA生效推动，关税障碍将逐步落实，根据法人表示，韩国于2007年与东协签订FTA之后，台韩与东协出口就明显出现彼长我消的情况，签订前台湾出口至东协平均年成长20.1％、韩国16.6％；签订后台湾降至11.8％、韩国增至24％。

东协与中国占台湾出口比重高达46％，按上述数据推估，ECFA生效实施后，明年台湾对上述地区的出口值将有8~10％的增长幅度，那么列入早收清单的类股最起码业绩就有预期的增幅表现了，其中，台厂化纤纺织产业就有重新拿回主控权的机会。 ECFA实施后，台厂具有2项竞争优势，其一是关税降低，可以大幅增加产品竞争力；其二是台厂近几年转型朝功能性与高附加价值产品方向发展，已获市场较高认同度，也就是说，产品品质OK，价格又具竞争力，产业前景相当可期。 根据化纤纺织业粗估，ECFA实施后，每年保守估计可增加150亿元的出口值，挹注厂商业绩可观。

当然今年以来印、巴停止出口棉花，中国需求仍大，造成全球的原棉价格大涨，且这个现象预计会持续至明年上半年都不会止歇，对于景气循环明显而类股股价本益比长期处于低档的化纤纺织，近日来成为盘面新亮点，综观上述，不仅如此，类股后市依旧有卖点，资金点火不灭反而会是新主升段的标的。

后ECFA推动实施，在关税障碍解除后，贸易往来势必大幅增加，先前单就化纤纺织就有8~10％成长幅度，另一受惠较大者当然以航运比较能够快速展现在业绩表现上了。 撇开空运不谈，台湾货柜航运业者近来积极增加明年资本支出，大举新购船队，应该就是因应即将到来的市场需求。 诚如阳明海运(2609)董事长卢峰海所说，ECFA可以完善两岸物流供应链，把运输、通关、保险一体化解决，提供更便捷的服务，如此一来业务量不增加才怪。

攻克8500点上看9100点
虽然航运类股近日受油价上涨影响股价盘上走势，不过，根据法人指出，航运类股前阵子过热，此次借油价涨而回档修正应该是好事，观察短线只要类股指数不破低点支撑，将有新一波攻势。

面板是推动两兆双星最重要产业政策，ECFA多次协商都希望将面板纳入早收清单中，最终在“经济事务部”积极协调努力下，面板出口至中国大陆关税将从现行的3~8％，逐步降至零关税，这对台厂面板而言绝对是受惠程度最大者。 原因有二，其一是在零关税优势条件下，台面板厂可与韩厂分庭抗礼；其二是中国大陆缺乏先进5代厂，然而政策大举推动家电下乡，液晶电视需求大，每年数千万台商机，可让台面板厂如鱼得水外，且尚有5000万台传统映像管(CRT)电视换机潮等，面板业可说是后ECFA推动下，受惠最大的电子产业。

法人表示，台股指数再创新高，但尚未大幅拉开前波高点距离，短线还是需留意回档的情形，不过，就技术线型，今年3、6、9月都曾突破月线后，大盘出现400~600点的涨幅。 月线代表短线趋势走向，也就是说，现阶段8500点应该是新一波主升段多头攻克观察指标，大盘可上看9100点；下档则以破8200点为空方发动攻势指标，如此说明供投资人操作上的参考。