正视房市泡沫化疑虑之警讯

全球经济在2008年受到金融海啸严重冲击，2009年各国携手向世界经济注资约2兆美元，再加上中国2年内砸4兆人民币之扩大内需措施，已使得新兴台湾地区为国际流动性导致资产泡沫濒临破裂警戒线而忧心不已，最近美国联准会(Fed)又于2010年11月3日宣布推出第二次量化宽松(ＱＥ2)货币政策，要在2011年6月底前购买6000亿美元的美国长期国债，预计未来半年每月将购买750亿美元，寻求进一步刺激美国经济的复苏，从而再度引发各国资产泡沫破裂之重重隐忧。
不久之后联准会主席柏南克再度提及不排除推出第三波量化宽松(ＱＥ3)政策，且规模可能大于第二波，导致美元重挫，全球股价、油价与金价均呈现大幅波动，更值得担忧的是，过多的热钱不断涌向亚洲等新兴市场，势将再度引发炒股炒房而导致资产泡沫与贫富差距不断扩大之经济与社会冲击。 其次，就台湾而言，ECFA实施后所带来之陆资效应亦不容小觑。
 
根据台湾经济研究院于11月25日所发布之10月景气动向调查报告显示，就当前投资客占不动产市场交易比率，与房贷余额占台湾地区生产毛额(GDP)的比重两项指标加以衡量，房市已潜藏泡沫化的隐忧。

按台经院之研究报告显示，投资客比率是衡量不动产市场是否有泡沫危机的指标之一，超过2成就会存在泡沫化疑虑，目前台湾地区不动产市场的投资客比率将近4成；其次，房贷余额占GDP的比重，一般咸认超过40％就会存在泡沫化疑虑，目前台湾房贷余额占GDP的比重已超过4成，因此，当前房地产市场泡沫化疑虑已逐渐加深无疑。

按一般国际用以衡量房价泡沫濒临警戒线之主要指标为房贷余额占GDP之比重，试就今年10月“中央”银行公布之房地产相关贷款加以分析如下：
 
如仅就购置住宅贷款余额占GDP之比重，2010年10月之购置住宅贷款余额5兆989.29亿元，2010年GDP为13兆2940亿元(主计处预估)，房贷余额/GDP＝38.36 ％。

如就购置住宅贷款余额加上房屋修缮贷款，则为(5兆989.29亿元＋6909.39亿元)/GDP＝43.55％。

如就购置住宅贷款余额加上房屋修缮贷款与建筑贷款，则为(5兆989.29亿元＋6909.39亿元＋12254.91亿元)/GDP＝52.77％。

由以上3项数据分析，如采取第2项用以衡量当前房价是否濒临泡沫警戒线应属客观，因此，主管机关对于台经院房市泡沫化疑虑之警讯仍应审慎因应为宜。